“牛短熊长”这次会改变吗?-无锡新闻综合频道

                                                            2020年07月11日 1:13 来源:无锡新闻综合频道 编辑:幸运pk10走势图

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                                                            【爷爷奶奶花百万给孙女补课】

                                                            6月13日♀〇?,证监会宣布严查场外配资⌒?,连续暴跌随即出现∴﹡♂。直到2016年6月跌至2600点⌒,一年指数“腰斩”△♂,上千家个股熔断无法卖出♂,成为众多投资者永难忘却的一场噩梦□。

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                                                            当然会有曲折▽,会有震荡♀,甚至会有反复∵↑﹡,像本周末这样跌一跌就是很好的步法□﹡♂,但总的趋势是向上的⌒。

                                                            上市公司层面♀▽⊙,一季报除金融之外的非金融企业盈利同比下降超过50%π♂,目前二季报和中报预告正在集中披露期〇,尽管不多(约800家)♂⊿,但预喜公司已在50%左右π▽。笔者预计中报(剔除金融公司)盈利降幅可能在5-10%之间﹡。

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                                                            肖钢强调说∵,这是监管父爱主义的一个惨痛案例↑♂。“监管者一定要甩掉‘父爱主义’☆□,不要总觉得‘孩子’好像没长大、长不大♂,同时还要一以贯之地依法监管∵⌒,这对市场的长期稳定健康发展非常重要♂⊿⌒。”

                                                            所有这些□△◇,说明监管部门已经吸取了2015年的惨痛教训♂﹡。

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                                                            原因是利率下调⊿♂,债市走熊〇♂◇,无风险收益下降┊,逼迫资金转移到势头正健的股市中来△。

                                                            “于是⊙☆,周一晚上♂⊿,证监会发布公告称处罚证券公司不是打压股市▽□∴,是为了规范融资业务〇⌒?,把不是打压股市的态度亮明◇。市场投资者也非常聪明♀◇,知道证监会在这个问题上留有余地△。果不其然∟﹡?,证监会之后对杠杆融资的监管就不再严厉了∵。”

                                                            预测可能不准π∟,但有一点是肯定的□π,二季报肯定比一季报好┊,下半年肯定比上半年好♂◇,明年肯定比今年好◇。套用一句俗话⌒,“我们一天天好起来”△。

                                                            这波牛市还能持续多久∵?会不会如2015年那波大牛市那样戛然而止♂∴┊?

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                                                            此时此地↑□,听听离任4年多的前证监会主席肖钢♂∟,讲述2015年大牛市是如何崩盘的故事□□▽,有理有据有情节♀,且大有启示▽△┊。

                                                            目前两融余额(主要是融资)已达1.3万多亿元♂﹡,创近5年新高﹡☆?,但场内融资还是有较为严格的监管♀⊙▽。在场外配资方面∵┊,7月8日晚间▽,证监会集中曝光258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单△,但次日市场并未受到影响◇,从侧面说明目前杠杆率尚在可控范围△∟?。证监会相关负责人还明确指出♂,从事场外配资的机构和个人将被追究法律责任﹡?,据报道⊿,神牛财富APP、点点金平台等非法配资平台和机构▽,已被人民法院判决非法经营罪〇。

                                                            肖钢自2013年3月至2016年2月出任证监会主席↑△,这波牛市从起步到终了∵,他始终身处监管第一线◇。

                                                            今天的资金推动主要来自资金转移∵┊⊿,主渠道系居民银行存款和理财资金通过基金转移到股市┊。仅公募基金就从去年6月底的13.46万亿◇┊,增至今年5月底的17.64万亿∟,其中一半以上是权益类基金☆。

                                                            牛市还能持续多久♂♂?只要如肖钢所言﹡△,做到几个“首位”△∟↑,即在五大改革中﹡,将注册制改革和退市制度(一进一出)放在首位⊿△,“进一步加大退市执行力度⌒⊿,形成优胜劣汰的市场环境”;在监管的六个转变中∴π⊿,将“监管取向从注重融资⊿,向注重投融资和风险管理功能均衡、更好地保护投资者特别是中小投资者转变”放在首位;在三大政策建议中﹡∵,将“推动鼓励长期资金和长期投资的制度建设△▽,优化资本市场生态”♀▽⊙,特别是让“养老金、保险资金成为公募基金投资的基石”放在首位∵⊿♂,A股市场就能改变“牛短熊长”的格局⊙,迎来长期稳定的牛市▽。

                                                            肖钢在那篇题为《深剖中国资本市场五大变革总结制度执行利弊得失》的万字长文中告诉我们△△☆,2015年时△﹡,包括场内和场外的杠杆融资已经比较普遍♂⊙∵。2015年初♂,证监会对90多家证券公司开展全面检查♂□,发现多家公司融资融券存在违法违规行为⌒♂。“当时♂♂,证监会出手处罚了头部证券公司↑,处罚决定是周五闭市后发布的∵﹡↑,周一开市当天上证综指跌了7.4%□♂,这在当时是巨大的跌幅▽,证监会为此承受了很大的压力”⌒∵∴。

                                                            听完肖钢所讲的故事∟∟,我们来看看今天的A股〇♂∟。

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                                                            肖钢小结说⊙π,“回顾来看⌒∴,当时其实是杠杆融资‘踩踏’风险的一次预演〇∵▽。如果从1月份开始就一直严格控制杠杆融资〇♀,那6月份股指或许也冲不了那么高☆,当然之后也不会跌得那么惨〇♂。山有多高∵◇,谷有多深⌒,涨得越高可能跌得就越猛┊⌒。”

                                                            A股从3月底2600多点起步∴,7月9日最高到达3450点∟⌒,3个多月上涨30%┊?,同期创业板指涨幅更是逾50%♀⊙〇。其主因也是资金推动♂⊙,增量资金快速进场⊿♀△。但今天的资金推动与5年前的最大区别是♀∵,5年前是高杠杆融资配资↑π⊙。据有关数据∵,2014年6-7月牛市开启之初∵♂⊙,场内融资余额4000亿元上下∵↑,而到了2015年3-6月⌒∵,直接创出了2.27万亿元的峰值⌒∴。在此期间♂,场外配资规模超过2万亿元◇,加上其他隐藏的民间配资渠道π,场外累计至少达4万亿元π。

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                                                            疯狂了一周的“A股牛”♀∴,终于在本周末收住脚步♀,周五沪指跌1.95%⊙▽◇,深成指跌0.61%♂∴?,创业板指和中小板指分别涨0.75%和跌0.69%♂。

                                                            原标题:“牛短熊长”这次会改变吗↑↑⊿?

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                                                            我查了一下∴,肖钢所说的2015年初那个大跌的周一﹡﹡,是1月19日∟,实际跌幅7.7%(从3376点跌至3116点)〇♂⊿。果然↑□,“不再严厉”之后股指直线上冲∴,4月底冲到4500点⊿┊⊙,6月12日直至最高的5178点↑。牛市自2014年6月约2000点起步⊙↑,一年上涨160%〇☆!

                                                            在基本面〇♂∴,我们看到◇,全国规模以上工业企业1-3月盈利下降36.7%☆〇⊿,1-4月下降27.4%∵⌒,1-5月下降19.2%π⊿,其中5月份从4月份下降4.3%转为增长6%△↑∴。1-6月呢♂?数据尚未公布⊙∟,但肯定好于1-5月♀。而实际上∴┊,制造业PMI指数已连续4个月处于50%以上♀♂。

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                                                            问题在于∴▽⌒,光有资金推动(不管来自哪里)终究不长久◇﹡〇,终究会成为“泡沫牛”∟。

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